它受益于与经济重新开放相关的投机，甚至超过了大宗商品篮子。
旅游业今年可能会蓬勃发展，受到押注经济复苏强劲需求的投资者的青睐。从目前接近五年高点的水平来看，投资者似乎不仅押注于经济活动的急剧上升，还押注于需求过剩和市场限制所驱动的价格。一个成功的旅行篮子可以包含大约 40 只股票。尽管地理和行业不同，但它可以成为经济和旅游业总体复苏迹象的良好指标。
追踪这一领域的股票指数和 ETF 很少且不足。例如，主赛道是 STOXX 600 Voyages & 赛道。休闲，但有限，其中也包括博彩行业的个股，如果能主要关注旅游板块，那么我们必须选择四十只左右的股票，涵盖整个行业的价值链：飞机制造商、预订平台、连锁酒店、软件、航空公司、游轮公司、机场和度假村。无论是商务旅行还是休闲旅行，仔细选择在许多交易所交易的股票都可以帮助您收回旅行费用。
帽。股票市场（百万美元）
12 个月内预计收入增长 (%)
12 个月 EBITDA 利润率 (%)
目标价差 (%)
上海国际机场股份有限公司
国际联合航空集团
洲际酒店集团
挪威邮轮控股有限公司
东南机场集团 SAB de CV
汇总数据（总计或平均值）
我们认为，该领域目前仍由波音、爱彼迎、Booking、空客和万豪国际主导。相比之下，旅行社收入下降了 52%，其中许多公司的 EBITDA 利润率为负值。未来两年，世界人口预计将再次开始旅行，人流量将大幅增加。还值得注意的是，大多数旅游产品目前的定价都高于分析师的目标价格。
今年迄今为止表现最佳的细分市场
旅游股今年表现非常好。它是表现最好的行业之一，涨幅达 21.3%，甚至超过了目前受益于通货再膨胀的一篮子大宗商品。旅游行业的股票受益于与经济重新开放相关的投机。事实上，这种复苏应该会对明年股市的这些部分产生积极影响，因为疫苗接种可以使经济重新开放，并使与旅行相关的活动得以复苏。
按主题划分的盛宝银行股票表现概览
资料来源：彭博社和盛宝银行
正如下面的多年价格图所示，旅游库存正在迅速逼近 2015 年末的高点，表明盈利预期很高。在复苏的第一阶段，短途和中途旅行可能会增加，而长途旅行则要慢得多。我们仍然不知道消费者和商务旅行习惯将会发生多大的变化。这些公司中的许多公司在两年内估值都很高，并且已经承担了债务，以免影响其资产和业务。投资者表示，其他价格上涨表明，由于需求过剩、旅行限制、破产导致的供应等，旅游行业的公司将能够在正常化期间提高价格。
盛宝银行的旅游业篮子与 MSCI World 对比