Beneficiado de la especulación ligada a la recuperación de las economías e inclusión de las súper canastas de commodities.
La industria de los viajes podría ser un sector a través de este año, favorecido por los inversores que apostaron por una fuerte demanda en medida que las economías se recuperan. A juzgar por los niveles actuales cercanos a los máximos de cinco años, porque los inversores están apostando no solo a un fuerte repunte de la actividad, sino también a los precios impulsados por el exceso de demanda y las limitaciones del mercado. Una cesta de viaje exitosa puede constar de aproximadamente 40 acciones. Aunque geográfica y sectorialmente diversa, puede ser un buen indicador de señales de recuperación en la economía y la industria vial en general.
Los índices bursátiles y los ETF que rastrean este segmento son raros e inadecuados. La pista principal, por ejemplo, es el STOXX 600 Voyages & amp; ocio, pero es limitado y también incluye valores de la industria del juego. hoteleras, software, aerolíneas, líneas de cruceros, aeropuertos y centros turísticos. Ya sea que viaje por negocios o por place, la cuidada selección de acciones negociadas en muchas bolsas lo ayuda a recuperar sus viajes.
Gora. Bolsa de valores (millones de dólares)
Crecimiento estimado de los ingresos en 12 meses (%)
Margen EBITDA 12 meses (%)
Diferencial de precio objetivo (%)
Aeropuerto Internacional de Shanghai Co. Ltd.
Grupo de Aerolíneas Internacionales Consolidadas SA
InterContinental Hotels Group PLC
Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.
Grupo Aeropuertos del Sureste SAB de CV
Datos agregados (total o promedio)
En nuestra opinión, este segmento está dominado por Boeing, Airbnb, Booking, Airbus y Marriott International. En cambio, los ingresos de las agencias de viajes cayeron un 52% y para muchas de estas empresas el margen EBITDA es negativo. En los próximos dos años, se espera que la población mundial comience a viajar de nuevo y la facturación aumente significativamente. También vale la pena señalar que la mayoría de los títulos de viajes actualmente tienen un precio superior a los precios objetivo de los analistas.
Segmento con mejor desempeño en lo que va del año
Las acciones de viajes estan funcionando muy bien este año. Es uno de los sectores con mejor comportamiento gracias a una suba del 21,3%, superando incluso a las cestas de materiales primas, que actualmente se benefician de la reflación. Las acciones del sector de los viajes están beneficiando de la especulación vinculada a la reapertura de las economías. Por supuesto, esta recuperación debería tener un impacto positivo en estos segmentos del mercado de valores el próximo año, y es que la vacunación permite la recuperación de las economías y la recuperación de la actividad relacionada con los viajes.
Resumen del retorno de las acciones de Saxo Bank por tema
Fuente: Bloomberg y Saxo Bank
Como la mayor parte del gráfico de los premios de varias variedades años a continuación, los inventarios de viajes están acercando rápidamente a los máximos de finales de 2015, lo que indica indicativas de alta rentabilidad. Durante la primera fase de recuperación, es probable que aumenten las rutas de corta y media distancia, y más lentamente las rutas de larga distancia. Todavía no sabemos exactamente cuánto habrán cambiado los hábitos de viaje de los consumidores y las empresas. Muchas de estas empresas están bien valoradas con un horizonte de dos años y se han endeudado para no afectar sus activos y negocios. Otras subidas de precios apuntan a que, según los inversores, las empresas del sector viajes pueden aumentar los precios durante el periodo de normalización por exceso de demanda y limitaciones de viaje, oferta por quiebras, etc.
Saxo Bank Travel Industry Basket vs. MSCI World